财说 毛利率腰斩，2021年芯片“涨价王”明微电子现原形

记者 | 曹立CL

编辑 | 陈菲遐

眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。这句话用来形容2021年A股芯片涨价王明微电子（688699.SH）再合适不过。

明微电子2022年上半年营收3.98亿元，同比下滑35.59%；扣非后净利润为6802万元，同比下滑76.55%。公司业绩在二季度单季度出现了崩塌式下滑，收入和净利润分别同比下滑66.69%和99.01%。

明微电子对此的解释是，“主要系上半年受疫情和宏观经济形势的影响，消费电子市场需求低迷，产品销量和单价均下降所致”。

从毛利率变化情况看，明微电子曾经是2021年芯片涨价潮中提价力度最大的A股公司，公司产品单季度毛利率从提价前的35%左右，一度提高至2021年第三季度的77.72%；2022年第二季度，公司毛利率下降至33.48%，基本回到了提价前的水平。所以，与其说是公司业绩下滑太多，不如说是公司之前涨价过猛而带来了巨大反噬。

分产品看，明微电子2022年上半年业务结构基本和2021年相似，显示驱动、线性电源和电源管理分别贡献收入2.96亿元、8942万元和426万元。其中，显示驱动类包含显示屏驱动芯片和智能景观驱动芯片，显示屏驱动芯片主要针对小间距、Mini/Micro LED市场；智能景观产品驱动芯片，应用于城市景观、景区景观、家居背景照明、舞台背景照明等领域。

今年，正是显示驱动芯片打响了芯片砍单的“第一枪”。显示驱动芯片设计中毛利率较低的产品，对行业景气度最为敏感。

在假设成本不变的情况下，如果产品毛利率像明微电子一样由77.72%下降至33.48%，意味着产品的售价下降了66.5%。降价力度可见一斑。

在收入大降的同时，明微电子各项费用压力凸现。往年公司研发费用率在7%到8%之间，在芯片设计公司中相对偏低，2022年上半年，研发费用率提升至14.8%。

运营层面，明微电子各项指标全面恶化。首先是存货大幅增加，从上年同期的9625万元大幅攀升至本期的4.47亿元，存货周转天数由上年同期的66.49天增加至本期的261.1天，公司对此的解释为“主要系销量快速增长，为应对未来市场需求增长，同时结合生产周期而进行的合理备货”，而公司解释营收下滑的原因时却提到“产品销量下降”，销量一个“增长”，一个“下降”，自相矛盾。

第二是在收入大幅下滑情况下，应收账款从上年同期的1.25亿元增加至本期的1.54亿元，客户回款速度明显放慢。

第三是合同负债从上年同期的7391.5万元下降至本期的353.66万元，意味着下游客户订货的意愿已经降至冰点。

在此背景下，明微电子诸多高管纷纷开始减持。李照华、郭王洁和王欢在2022年第二季度减持股份就占其所持股份的25%、25%和19.06%。

明微电子取得数字调光控制专利，LED灯的发光效果能够完全符合技术人员的实际视觉需求

金融界2024年6月18日消息，天眼查知识产权信息显示，深圳市明微电子股份有限公司取得一项名为“一种数字调光控制芯片、数字调光控制电路及控制方法“的专利，授权公告号CN110461059B，申请日期为2019年7月。

专利摘要显示，该专利介绍了一种数字调光控制芯片、数字调光控制电路及数字调光控制方法，其中，数字调光控制芯片包括：信号接入模块、处理模块、电流控制模块及电流输出模块；信号接入模块用于接收一路数字控制信号；处理模块用于对于数字控制信号进行移位处理和锁存处理输出增益控制信号和调光控制信号；电流控制模块用于根据增益控制信号对基准电流进行调节得到参考输出电流，并根据调光控制信号调节LED灯的输出电流与参考输出电流之间的比值，以使LED灯的光源参数发生改变；数字调光控制电路可实现LED灯灵活调光控制功能，LED灯的电能运行状态具有良好的可调控性，控制响应速度较快，以使得LED灯的发光效果能够完全符合技术人员的实际视觉需求。

本文源自金融界

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